Reddit a connu sa pire séance boursière après avoir alerté sur les conséquences du nouveau fonctionnement de Google. Vendredi, l’action de la plateforme a reculé de 29 %, à 91,73 dollars, ce qui a fait disparaître plus de 7 milliards de dollars de capitalisation selon BeInCrypto. La baisse est intervenue alors que l’entreprise venait de publier des résultats trimestriels en nette progression.
Le point de tension porte sur le trafic apporté par Google. Le moteur continue d’explorer les pages de Reddit — cette opération, appelée crawl, consiste pour un moteur à parcourir et indexer des contenus — mais il redirige moins d’internautes vers la plateforme. Google affiche désormais davantage de réponses directement dans ses pages, sous la forme de synthèses produites par intelligence artificielle, ainsi qu’un mode de recherche conversationnel présenté comme un chatbot. Les utilisateurs peuvent donc obtenir une réponse sans ouvrir les liens proposés.
« La réalité, c’est que le mode IA ne génère pas de trafic »
Cette phrase a été prononcée par Steve Huffman, le directeur général de Reddit, le 29 octobre 2026. Le dirigeant a également indiqué que les recherches Google avaient généré plus d’un million de visites en moins par semaine pour Reddit au cours du mois d’octobre. La plateforme prévient que son nombre d’utilisateurs quotidiens pourrait diminuer d’un « bas pourcentage à deux chiffres » au trimestre en cours, soit au moins 13 millions de personnes par jour d’après l’estimation rapportée par BeInCrypto.
Une audience en hausse, mais inférieure aux attentes
Les indicateurs communiqués pour le troisième trimestre 2026 montrent le contraste entre la performance commerciale et la dynamique d’audience. Reddit a enregistré 895 millions de dollars de chiffre d’affaires, en hausse de 53 % sur un an. Son bénéfice par action s’est établi à 1,40 dollar, en progression de 75 %, tandis que son résultat avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement ajusté a atteint 402 millions de dollars, soit 70 % de plus qu’un an auparavant.
| Indicateur | Résultat du troisième trimestre 2026 | Évolution annuelle |
|---|---|---|
| Chiffre d’affaires | 895 millions de dollars | +53 % |
| Utilisateurs actifs quotidiens | 130,3 millions | +12 % |
| Utilisateurs actifs hebdomadaires | 515,2 millions | +16 % |
Les volumes d’usage sont toutefois restés sous les prévisions mentionnées dans le bilan. Reddit comptait 130,3 millions d’utilisateurs actifs quotidiens, contre 133,4 millions attendus, et 515,2 millions d’utilisateurs actifs hebdomadaires, contre 531,1 millions anticipés. L’entreprise a donc publié une croissance annuelle de son audience, mais avec un écart par rapport aux estimations suivies par le marché.
Le risque dépasse le cas de Reddit
Reddit n’est pas le seul acteur à signaler un recul des visites provenant de Google. Selon BeInCrypto, des éditeurs, des sites de voyage et des plateformes d’images ont eux aussi prévenu leurs investisseurs que cette source de trafic diminuait. People Inc., qui édite notamment le magazine People, aurait vu ses visites issues de la recherche Google baisser de 40 % en un an, selon Digiday. Matt Goldberg, directeur général de Tripadvisor, a de son côté relié la diminution des visiteurs occasionnels aux synthèses produites par l’IA, d’après Skift.
- Pour les plateformes : la baisse des clics peut réduire l’arrivée de nouveaux utilisateurs depuis les recherches.
- Pour les éditeurs : les réponses affichées directement par Google peuvent modifier l’accès aux articles et aux pages originales.
- Pour Google : l’enjeu consiste à développer ses fonctions d’IA tout en faisant évoluer le rôle des liens dans son moteur.
Le marché a aussi sanctionné Alphabet, maison mère de Google, qui a perdu environ 500 milliards de dollars jeudi dernier après ses résultats, dans un contexte de ralentissement de la croissance des recherches à 12 %. Les chiffres de Reddit donnent ainsi une illustration concrète de la transformation en cours : une plateforme peut encore accroître ses revenus tout en redoutant que la recherche Google lui apporte moins de visiteurs. Pour les entreprises dont l’acquisition d’audience dépend largement des clics externes, la généralisation des réponses générées par l’IA devient donc un enjeu commercial direct.
